الفهرس 
الإطار العام للبحثيوجد فقط 14 صفحة متاحة للعرض العام
 |  | from | 81 |  |  |
| | | from | 81 | | |
المستخلص
تناولت هذه الدراسة تأثير مؤشر القيمة الاقتصادية المضافة على عوائد الأسهم، وأخذت الدراسة في الاعتبار تأثير بعض المتغيرات الرقابية مثل ربحية السهم الواحد، معدل نمو إجمالي الأصول، متغير عدم الاستقرار السياسي والأمني، متغير تخفيض قيمة الجنيه المصري، وقد اشتملت عينة الدراسة على 52 شركة مساهمة مسجلة تتداول أسهمها في سوق الأوراق المالية بمصر، وخلال الفترة الممتدة من عام 2009 وحتى نهاية عام 2017، وقد تم حساب قيمة المتغيرات على أساس سنوي، وباستخدام تحليل السلاسل الزمنية المقطعية Panel Data، تم اختبار الفرضيات باستخدام أسلوب الانحدار التدريجي Step-wise Regression وتوصلت الدراسة إلى النتائج التالية:
- عند دراسة تأثير متغير القيمة الاقتصادية المضافة وحده على عوائد الأسهم، أظهرت النتائج وجود تأثير إيجابي ذي دلالة إحصائية لمؤشر القيمة الاقتصادية المضافة على عوائد الأسهم لشركات عينة الدراسة مجتمعة، حيث بلغ معامل الانحدار 0.038139 وذلك عند مستوى معنوية أقل من 0.05 ، كما أظهرت نتائج التقدير أن متغير القيمة الاقتصادية المضافة وحده له قدره على تفسير التغير في عوائد الأسهم بنسبة 6.8% وهو ما ظهر من خلال معامل التحديد R-Squared.
- عند دراسة تأثير المتغيرات المستقلة مجتمعة، أظهرت النتائج وجود تأثير معنوي وإيجابي لكل من مؤشر القيمة الاقتصادية المضافة، ومؤشر ربحية السهم الواحد، ومعدل نمو إجمالي الأصول، ومتغير تخفيض قيمة الجنيه المصري، حيث بلغت معاملات الانحدار الخاصة بهم 0.022، 0.0243، 0.1523، 0.2215 على التوالي،وذلك عند مستوى معنوية أقل من 0.05، كما أظهرت النتائج وجود تأثير معنوي وسلبي لمتغير عدم الاستقرار السياسي والأمنى، حيث بلغ معامل الانحدار 0.0476 (بإشارة سالبة) عند مستوى معنوية أقل من 0.05، كما أظهرت نتائج التقدير أن المتغيرات المستقلة مجتمعة (القيمة الاقتصادية المضافة، ربحية السهم الواحد، معدل نمو إجمالي الأصول، متغير الاستقرار السياسي والأمني، متغير تخفيض قيمة الجنيه المصري) لها قدرة على تفسير التغير في عوائد الأسهم بنسبة 21%، وهو ما ظهر من خلال معامل التحديد المعدل Adjusted R-Squared، وأن للنموذج دلالة إحصائية كلية حيث إن الاحتمال المرفق بإحصائية فيشر(p-value of the F-test) قيمته 0.000 وهو أقل تماما من 0.05.